Mart 2025 Sanayi Üretim Verileri

Mart ayında önceki aya göre bir nebze daha dengeli bir sektör görünümü izlendi. Takvim etkisinden arındırılmış yıllık bazda büyüme gösteren başlıca önemli sektörler olarak özellikle gıda ürünleri (%9,0) ve metal eşya sanayi (%8,1) öne çıkan sektörler arasında yer aldı. Ana metal sanayi (%2,4) ve giyim eşyası imalatı (%2,0) da üretimini artırmayı başarırken, sanayi üretim endeksinin üç ana bileşeninden biri olan elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı %6,1 ile bu kalemler arasında en güçlü büyümeyi sergiledi.

Buna karşın, motorlu kara taşıtları (-%4,8), makine-teçhizat (-%6,0) ve plastik- kauçuk ürünleri (-%4,4) gibi sanayinin önemli kolları üretimde daralma yaşadı. Ayrıca tekstil ürünleri (-%3,8) ve kimyasal madde ürünleri (-%2,7) gibi sektörler de gerilemesini sürdürdü. Elektrikli teçhizat imalatı (-%2,3) düşüş gösterdi.

Kaynak: TÜİK, Gedik Yatırım Araştırma *takvim etkisi ve mevsimsellikten arındırılmış, 3 aylık har. ort.

Ocak-mart dönemine bakıldığında ise yıllık bazda sanayi üretimi %0,7 ile sınırlı bir büyüme kaydederken alt sektörlerde ayrışma belirginleşti. Metal eşya sanayi (%7,7), ana metal sanayi (%2,5) ve gıda ürünleri (%2,7) pozitif ayrışan sektörler oldu. Buna karşılık, motorlu kara taşıtları imalatı (-%9,9) belirgin daralmasını sürdürdü. Aynı şekilde makine-teçhizat (-%5,7), plastik-kauçuk (-%4,3), tekstil ürünleri (-%1,3) ve kimyasal ürünler (-%1,7) gibi sektörlerde zayıf görünüm devam etti. Metalik olmayan diğer minerallerin üretimi de (-%1,4) dönem boyunca düşüşteydi.

Veriler, yılın ilk çeyreğinde iç talebe ve dayanıklı tüketime duyarlı pek çok sanayi kolunda zayıflamanın sürdüğünü, buna karşın özellikle ihracat odaklı üretimde görece toparlanma işaretlerinin belirdiğini ortaya koyuyor. Özellikle metal eşya ve gıda gibi sektörlerde üretim artışı dikkat çekerken, motorlu taşıtlar ve makine-teçhizat gibi kalemlerdeki düşüş, yatırım iştahının ve dayanıklı tüketim talebinin halen zayıf olduğunu gösteriyor.

Kaynak: TÜİK, Gedik Yatırım Araştırma *takvim etkisi ve mevsimsellikten arındırılmış, 3 aylık har. ort.

İmalat PMI endeksi Nisan 2024’ten beri (2024 Şubat ve Mart aylarındaki 50,2 ve 50,0 seviyeleri hariç tutulursa da Temmuz 2023’ten beri) 50 eşik değerinin altında seyrediyor. Eylül’den Aralık’a kadar 44,3 seviyesinden 49,1’e kadar yükselen imalat PMI sonrasında yeniden düşüşe geçerek Mart’ta 47,3 seviyesine geriledi ve Nisan’da ise aynı seviyeyi korudu. Sanayi üretimi ile güçlü ilişkiye sahip elektrik tüketiminde de Nisan ayının ortasına kadar bir artış, o tarihten Mayıs ayının ilk haftasına kadar sınırlı bir gerileme olduğunu görmekteyiz. Bunlara dayanarak, sanayi üretim endeksinde Nisan ayında sınırlı bir büyüme yaşanabileceğini düşünüyoruz. Bunula beraber, yıllık bazda takvim etkisinden arındırılmamış veride fazla iş günü nedeniyle büyüme verisi çift hanede ya da yakın olabilir.

Kaynak: TÜİK, Gedik Yatırım *ağırlıklar yaklaşık değerleri ifade etmektedir