Kasım 2025 Sanayi Üretim Verileri
Sanayi Üretimi Kasım’da Düşük Bazın Desteğiyle Yıllık Büyümesini Korurken, Aylık Bazda %2,5 Büyüdü.
Başekonomist Serkan Gönençler - Araştırma Uzmanı Burak Pırlanta
Sanayi üretimi Kasım’da aylık %2,5, yıllık bazda ise %2,4 büyüme gösterdi. TÜİK’in açıkladığı verilere göre mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi Kasım'da aylık %2,5 büyüdü. Hatırlatmak gerekir ki, Ekim ayında %0,8 Eylül’de de %2,2 daralmıştı. Sanayi üretimi, yıllık bazda ise %2,4 (arındırılmamış%0,5 daralma) artış gösterdi. Takvim etkisinden arındırılmış olarak ise Ocak-Kasım döneminde yıllık %3,5 büyüdü.
Sanayi Üretiminde Öngörülerimiz Kasım Verileriyle Büyük Ölçüde Gerçekleşti
Geçtiğimiz ayki değerlendirmemizde, çeşitli öncü sinyallere dayanarak sanayi üretiminde aylık bazda %2 üzerinde büyüme görülebileceğini, ayrıca düşük baz etkisinin katkısıyla yıllık büyümenin sınırlı pozitif seviyelerinde seyredeceğini öngörmüştük. Nitekim açıklanan Kasım verileri, aylık bazda gerçekleşen büyüme ile bu beklentimizi teyit ederken, yıllık bazda %2,4’lük artış da öngördüğümüz büyüme patikasını yansıttı. Bu arada, ilk çeyrekte yıllık bazda sadece %0,7 artış gösteren sanayi üretiminin 2. çeyrekte %5,6’ya, 3. çeyrekte ise %5,1’e ivmelendiğini de hatırlatmak fayda var.
Sanayi Üretiminin Sektörlere Göre Kırılımında Önemli Ayrışmalar Devam Ediyor
Takvim etkisinden arındırılmış yıllık bazda büyüme gösteren başlıca sektörler arasında özellikle sermaye malı imalatı (%10,9) dikkat çekti. Bunun yanında, metal eşya sanayi (makine-teçhizat hariç) (%9,1), metalik olmayan mineral ürünler (%13,8), motorlu kara taşıtı imalatı (%15,3), ana metal sanayi (%6,4), ara malı imalatı (%4,6), kimyasal madde ürünleri (%6,9), elektrikli teçhizat imalatı (%12,7) ile plastik-kauçuk ürünleri (%2,8) pozitif ayrışan sektörler arasında yer aldı. Ayrıca, imalat sanayi geneli %2,7 büyüme kaydederken, madencilik ve taş ocakçılığı ilgili ayda %0,2 oranında arttı.
Diğer taraftan sanayinin bazı kollarında zayıflık devam etti. Dayanıklı tüketim malları imalatı (-%3,2), giyim eşyası imalatı (-%25,9), makine-teçhizat imalatı (-%5,2), tekstil ürünleri imalatı (-%7,7) ve gıda ürünleri (-%3,7) elektrik, gaz ve su sektörü (-%2) ile enerji (-%1) yıllık bazda daralmalar kaydetti.
Ocak–Kasım Dönemine Bakıldığında Toparlanmanın Daha Ilımlı ve Yine Dengesiz Bir Görünüme Sahip Olduğu Görülüyor
Bu dönemde sermaye malı imalatı (%10,8), metal eşya sanayi (%12), enerji (%5,9), ana metal sanayi (%4,7), metalik olmayan mineraller (%7,2), gıda ürünleri (%3,9), kimyasal madde ürünleri (%2,3), Elektrikli teçhizat imalatı (%3,1) ve motorlu kara taşıtı imalatı (%3,2)üretimini artırmayı başarmış görünüyor. Buna karşın, makine-teçhizat (-%5,8), giyim eşyası (-%11,4), tekstil (-%4,5) ve dayanıklı tüketim malları (-%3,4) yıllık bazda gerileme kaydetti. Dayanıksız tüketim malı imalatı (-%0,6) ve plastik-kauçuk ürünleri (-%0,1) yıllık bazda sınırlı negatif tarafta yer aldı.
Yılın İlk 11 Ayında Üretimde Toparlanma Yatırım ve Enerji Sektörlerinde, Tüketim Mallarında Kırılganlık Devam Ediyor
Yılın ilk 11 ayında üretimdeki toparlanma daha çok yatırım ve enerji odaklı sektörlerde yoğunlaşırken, tüketim mallarına dayalı üretim kalemlerinde kırılganlık sürüyor. Bu görünüm, sanayi üretiminin büyümeye katkı vermeye devam ettiğini ancak ivmenin dengesiz bir yapıya sahip olduğunu ortaya koyuyor. Önümüzdeki dönemde kredi koşullarındaki olası gevşeme üretimi destekleyebilir; buna karşın küresel talepteki belirsizlikler, ihracat pazarlarında zayıf görünüm ve yüksek finansman maliyetleri sanayi üretimi açısından aşağı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor.
İmalat PMI ve Elektrik Tüketimi Sanayi Üretiminde Aylık Pozitif Bir Görünüme İşaret Ediyor
İmalat PMI endeksi Nisan 2024’ten beri (2024 Şubat ve Mart aylarındaki 50,2 ve 50,0 seviyeleri hariç tutulursa da Temmuz 2023’ten beri) 50eşik değerinin altında seyrediyor. PMI Ekim’de 46,5 seviyesinden Kasım ayında 48’eyükselmiş ve ardından Aralık ayında 48,9’a ivmelenmişti. Aralık ayında elektrik tüketimi ise yıllık bazda %2,3, aylık bazda ise %13’lük artış gösterdi. İmalat PMI, elektrik tüketimi ve bazı anektodal sinyaller sanayi üretiminin önümüzdeki dönemde aylık bazda %2 civarı büyüyebileceğine işaret ediyor.
YASAL UYARI: Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
İstediğiniz Analiz ve Raporlar, İstediğiniz İletişim Kanalında!
Piyasadan haberdar olmak için analiz ve raporlarımıza ücretsiz abone olun.
Sadece ilgilendiğiniz yatırım ürününe dair analiz ve raporları mobil bildirim ya da e-posta olarak almayı tercih edin. Hem mail kalabalığından kurtulun hem de karbon ayak izinizi azaltarak çevreyi koruyun.
