Eylül 2025 Sanayi Üretim Verileri
Sanayi Üretimi Eylül’de Düşük Bazın Desteğiyle Yıllık Büyümesini Korurken Aylık Bazda İvme Kaybetti
Araştırma Uzmanı Burak Pırlanta
Sanayi üretimi Eylül’de aylık %2,2 daralırken, yıllık bazda ise %2,9 büyüme gösterdi. TÜİK’in açıkladığı verilere göre mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi Eylül'de aylık %2,2 daraldı. Hatırlatmak gerekir ki, Ağustos ayında %0,4 büyümüş, Temmuz’da ise %1,7 daralma göstermişti. Sanayi üretimi, yıllık bazda ise %2,9 (arındırılmamış %6) artış gösterdi. Takvim etkisinden arındırılmış olarak ise 3. çeyrekte %5 büyüdü. (arındırılmamış %5,3)
Sanayi Üretiminde Öngörülerimiz Eylül Verileriyle Büyük Ölçüde Gerçekleşti
Geçtiğimiz ayki değerlendirmemizde, çeşitli öncü sinyallere dayanarak sanayi üretiminde aylık bazda daralma görülebileceğini, ancak düşük baz etkisinin katkısıyla yıllık büyümenin güçlü seyredeceğini öngörmüştük. Nitekim açıklanan Eylül verileri, aylık bazda gerçekleşen daralma ile bu beklentimizi teyit ederken, yıllık bazda %2,9’luk artış da öngördüğümüz büyüme patikasını yansıttı. Bu arada, ilk çeyrekte yıllık bazda sadece %0,7 artış gösteren sanayi üretiminin 2. çeyrekte %5,5’e ivmelendiğini de hatırlatmak fayda var.
Sanayi Üretiminin Sektörlere Göre Kırılımında Önemli Ayrışmalar Devam Ediyor
Takvim etkisinden arındırılmış yıllık bazda büyüme gösteren başlıca sektörler arasında özellikle sermaye malı imalatı (%12,2) dikkat çekti. Bunun yanında, metal eşya sanayi (makine-teçhizat hariç) (%10,9), metalik olmayan mineral ürünler (%11,8), motorlu kara taşıtı imalatı (%4,7), ana metal sanayi (%4), gıda ürünleri imalatı (%2,4), elektrik, gaz ve su sektörü (%5,3), enerji (%11,3), kimyasal madde ürünleri (%5,2) ile elektrikli teçhizat imalatı (%1,4) pozitif ayrışan sektörler arasında yer aldı. Ayrıca, imalat sanayi geneli %2,7 büyüme kaydederken, madencilik ve taş ocakçılığı ilgili ayda %3,1 oranında arttı.
Diğer taraftan sanayinin bazı kollarında zayıflık devam etti. Plastik-kauçuk ürünleri (-%2,6), Dayanıklı tüketim malları imalatı (-%7,5), giyim eşyası imalatı (-%22,9), makine-teçhizat imalatı (-%9,5) ve tekstil ürünleri imalatı (-%8,7) yıllık bazda keskin daralmalar kaydetti.
Ocak–Eylül dönemine bakıldığında ise toparlanmanın daha ılımlı ve yine dengesiz bir görünüme sahip olduğu görülüyor. Bu dönemde sermaye malı imalatı (%10,6), metal eşya sanayi (%12), enerji (%6,7), ana metal sanayi (%4,5), metalik olmayan mineraller (%6,4), gıda ürünleri (%5,9) ve kimyasal madde ürünleri (%1,5) üretimini artırmayı başarmış görünüyor. Buna karşın, makine-teçhizat (-%5,4), giyim eşyası (-%8,7), tekstil (-%3,8) ve dayanıklı tüketim malları (-%2,8) yıllık bazda gerileme kaydetti. Motorlu kara taşıtları (%1,3) ise yıllık bazda bu dönemde sınırlı da olsa büyüse de plastik-kauçuk ürünleri (-%0,2) yıllık bazda sınırlı negatif tarafta yer aldı.
Yılın ilk dokuz ayında üretimdeki toparlanma daha çok yatırım ve enerji odaklı sektörlerde yoğunlaşırken, tüketim mallarına dayalı üretim kalemlerinde kırılganlık sürüyor. Bu görünüm, sanayi üretiminin büyümeye katkı vermeye devam ettiğini ancak ivmenin dengesiz bir yapıya sahip olduğunu ortaya koyuyor. Önümüzdeki dönemde kredi koşullarındaki olası gevşeme üretimi destekleyebilir; buna karşın küresel talepteki belirsizlikler, ihracat pazarlarında zayıf görünüm ve yüksek finansman maliyetleri sanayi üretimi açısından aşağı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor.
İmalat PMI ve Elektrik Tüketimi Sanayi Üretiminde Aylık Sınırlı Negatif Bir Görünüme İşaret Ediyor Gözleniyor
İmalat PMI endeksi Nisan 2024’ten beri (2024 Şubat ve Mart aylarındaki 50,2 ve 50,0 seviyeleri hariç tutulursa da Temmuz 2023’ten beri) 50 eşik değerinin altında seyrediyor. PMI Ağustos’ta 47,3 seviyesinden Eylül ayında 46,7’ye ve ardından Ekim ayında 46,5’e geriledi. İmalat PMI, elektrik tüketimi ve bazı anektodal sinyaller sanayi üretiminin önümüzdeki dönemde aylık bazda sınırlı negatif seyredeceğine işaret ediyor.
YASAL UYARI: Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
İstediğiniz Analiz ve Raporlar, İstediğiniz İletişim Kanalında!
Piyasadan haberdar olmak için analiz ve raporlarımıza ücretsiz abone olun.
Sadece ilgilendiğiniz yatırım ürününe dair analiz ve raporları mobil bildirim ya da e-posta olarak almayı tercih edin. Hem mail kalabalığından kurtulun hem de karbon ayak izinizi azaltarak çevreyi koruyun.
