Aylık Bülten

Küresel piyasalarda 28 Ağustos Cuma günü Jackson Hole Sempozyumu’nda Fed Başkanı Kevin Warsh’un açıklamaları yakından takip edildi.

Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonun ikna edici bir hızda yavaşlamadığını vurgulayarak fiyat istikrarı sağlanana kadar para politikasında kararlılıkla hareket edeceklerini belirtti. Warsh, mevcut finansal koşulların henüz yeterince sıkılaşmadığını, temel enflasyonun net bir şekilde ve yeterli hızda yüzde 2 hedefine doğru ilerlediğinden emin olunması gerektiğini, aksi takdirde Fed'in gerekli tedbirleri alacağını vurguladı.

Warsh’un şahin tondaki açıklamaları sonrasında ABD tahvil faizleri yükselirken, doların da küresel çapta değer kazandığı görüldü. Hatırlanacak olursa, ağustos ayı başında negatif sürpriz yapan tarım dışı istihdam verisi ve son enflasyon göstergelerinin bir miktar daha ılımlı görünüm ortaya koyması sonrasında Fed’in eylül toplantısında faiz oranlarını sabit tutacağı beklentisinin güç kazandığı görülmüştü.

Warsh’un açıklamaları sonrasında eylül toplantısında faiz artış ihtimali tekrar %65’lere kadar yükselirken, Fed’in bu yıl sonuna kadar 25 baz puan ve 2027 yılı içerisinde de ek bir 25 baz puan daha faiz artırımına gideceği beklentileri öne çıkıyor.

Önümüzdeki süreçte jeopolitik gelişmelere bağlı petrol ve enerji fiyatlarının izleyeceği seyir ile özellikle ABD’de açıklanacak istihdam ve enflasyon rakamları, Fed’e yönelik beklentiler ve faiz kararları üzerinde belirleyici olacaktır. Bu hususta 4 Eylül Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi de son derece önemli olacaktır.

Özellikle son verinin ardından tekrar zayıf bir istihdam verisinin faiz artırımı beklentilerini eylül sonrasına öteleyebileceğini, buna karşılık güçlü bir istihdam verisi ile yüksek enerji fiyatlarının birlikte görülmesinin Fed üzerindeki enflasyon baskısını artırarak eylül ayında faiz artırımını gündeme getirebileceğini değerlendiriyoruz.