Ayı piyasası, İngilizce bearish market olarak adlandırılmaktadır.

Ayı piyasası kavramı sadece forex işlemleri için değil, bütün finansal piyasalar için (hisse senetleri, tahvil piyasası) sıkça kullanılan bir terim olup piyasaların karamsar durumda olduğu, fiyatların uzun bir süre daha düşüş trendinde olacağı beklentisi olduğu durumlarda kullanılır.

Ayının kurbanlarına saldırma şekli nedeniyle bu piyasaya ayı ismi verilmiştir. Bir ayı saldırı sırasında aşağı doğru hareket ettiğinden metafora dönüşmüştür.

Ayı piyasalarının ne kadar süreceği duruma bağlı olarak değişir. Bazıları sadece birkaç hafta sürebilirken, bazıları yıllarca sürebilir. Hatta döngüsel olarak görülen bir ayı piyasası birkaç yıl bile sürebilir.

1926'dan bu yana 8 ayı piyasası görülmüştür. Uzunlukları değişkendi; biri 6 ay diğeri de neredeyse 3 yıl sürdü. En kötüsü ise S&P 500'de % 83'lük bir düşüş görüldüğü zamandı.

Ayı piyasasının en ünlü örneklerinden biri, yaklaşık üç ay süren ve % 29,6 düşüşle sonuçlanan 1987 yılında gerçekleşen Wall Street'teki Kara Pazartesi olayıdır. Kara Pazartesi, borsa geçmişindeki en büyük bir günlük yüzde düşüşünü ifade etmek için kullanılır. 19 Ekim 1987 tarihinde s&P 500 endeksinin yanında Dow Jones Endeksi % 22.61 düştü; 508 puan düşerek 1738.74 seviyesine geriledi. Dow Jones endeksinin bu zarardan çıkıp değerini geri kazanması 2 yıl sürdü.