Gülermak Ağır Sanayi Halka Arzı

1958 yılında Vildan Güleryüz tarafından kurulan şahıs şirketine dayanan Gülermak kurulduğu 1976 yılından itibaren günümüze metro, tramvay, demiryolu, karayolu ve körü gibi toplu taşıma ve raylı sistemler başta olmak üzere baraj, sulama sistemleri, sanayi tesisleri, su ve atık su sistemleri ve termik santraller gibi endüstriyel projeler ve çelik konstrüksiyon yapılar konusunda yerel ve uluslararası pazarda pek çok proje üstlenmiştir. Grup, yerel ve uluslararası pazarlarda ve farklı sektörlerdeki projelerin hayata geçirilmesinde almış olduğu roller neticesinde inşaat sektörü içerisinde bilgi birikim ve iş deneyimi konusunda tecrübe kazanmıştır. Grup, büyük ölçekli ve kompleks inşaat, altyapı ve endüstriyel projelere odaklanmış, özellikle ulaşım alanında, demiryolu, metro, hafif raylı sistemler, tramvay ve otoyol projelerinde geniş bir hizmet yelpazesi sunmaktadır. Grup, yüksek hızlı trenler, metro ve yer altı demiryolları gibi yer altı ve yer üstü ulaşım projeleri tasarlayıp inşa etmektedir. Yüksek hızlı trenler, metrolar ve tramvaylar gibi projeler, güvenilirlik, enerji verimliliği ve çevre duyarlılığı nedeniyle tercih edilmektedir.

Şirket’in 31.12.2021, 31.12.2022, 31.12.2023, 30.09.2023 ve 30.09.2024 tarihleri itibarıyla Şirket’in hasılatı sırasıyla yaklaşık 18.7 milyar TL, 21 milyar TL, 24,9 milyar TL, 16 milyar TL ve 21,2 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemler itibarıyla Şirket’in net kârı sırasıyla yaklaşık 663 milyon TL, 175 milyon TL, 1,5 milyar TL, 398 milyon TL ve 2,7 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 30.09.2024 tarihinde sona eren mali tablo dönemi itibarıyla net kar marjı %12,6 olarak gerçekleşmiştir. (30/09/2023: %2,5)  Şirket’in FAVÖK’ü ise 30.09.2024 tarihi itibarıyla son 12 aylık hesaplamalara göre 4,5 milyar TL, FAVÖK marjı ise %15,1 olarak gerçekleşmiştir.  Şirket’in aynı hesaplamayla Net Borç/FAVÖK oranı ise 1,15x seviyesindedir.

Şirket’in coğrafi açıdan yurt dışı emsal şirketlere kıyasla avantajlı konumda bulunduğu, özellikle raylı sistemler ve tüneller konusunda uzmanlaşmış olması nedeniyle iş modeli bakımından yurt içi inşaat ve taahhüt sektöründe faaliyet gösteren şirketlere kıyasla katma değerli hizmet sağladığı değerlendirilmektedir. Bu sebeplerden İNA yöntemine göre hesaplanan piyasa değerinin çarpan yöntemlerine göre hesaplanan piyasa değerlerinden daha yüksek bulunması etkisiyle İNA analizine %40, çarpan analizine %60 ağırlık verilmiştir.